交易员继续押注美联储将在2020年降息25个基点


根据会议纪要显示,在缺乏实质性变化的情况下,美联储决策者们同意“暂时性地”按兵不动,认为当前利率可能会在一段时期属于适当的。但是,也对于通胀持续低于2%充满担忧。
 
同时,美联储委员在12月份会议上担心,将基准利率维持在低位可能会带来鼓励金融市场过度冒险的后果。如果冒险行为导致金融市场变得不稳定,那么如此之低的利率“可能导致下一次衰退变得更加严重”。
 
在美联储资产表方面,纪要透露,在回购操作上,自1月份中期开始,美联储可能会逐步地降低回购操作的规模。可能需要将一些回购操作持续至至少4月份的报税季。
 
在美联储会议纪要公布后,交易员继续押注美联储将在2020年降息25个基点。而且在1月3日国际油价大幅上涨的背景下,美国10年期国债收益率反而下跌了0.34%,报在1.789%,反应出市场对于长期通胀前景,并不看好。
 
值得注意的是,1月28日,2020年美联储首次议息会议将召开,按照惯例,美国联邦公开市场委员会(FOMC)中四位地区联储票委将实行轮换,两大鹰派委员调出FOMC,此举或将对政策预期产生影响。
 
利率调整暂停的背后是美国经济衰退概率下降
 
1月3日周五(北京时间1月4日凌晨三点),美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布了2019年12月10日至11日货币政策会议的纪要。在此次会议上,美联储官员投票决定将基准利率维持在1.5%到1.75%的目标区间不变,并暗示只要经济数据保持一致,2020年就不太可能作出利率改动。
 
纪要显示,与会者总体预期,美国经济衰退风险的指标显著下滑,经济活动持续扩张、劳动力市场环境强劲、通胀接近2%是最有可能的结果。这种前景至少部分支持了当前的货币政策立场。但国际贸易不确定性和海外经济疲软相关的全球形势变化依然对前景构成一些风险,通胀回升压力仍微弱。
 
在商业领域,与会者认为,贸易形势和对全球经济增长前景的担忧是造成美国企业投资和出口疲软的主要因素。他们总体预计,这些因素会继续打压企业投资和出口。
 
与会者讨论了经济活动前景相关的风险,多位委员认为这些风险一定程度上偏下行,部分风险最近几个月已经缓和,尤其是在国际贸易紧张关系和英国无协议脱欧的可能性上。另外,有证据显示,全球经济增长的前景可能在企稳。包括美债收益曲线在内的指标显示,中期以内美国经济衰退的可能性近几个月显著下降。可是纪要又提出,阿根廷、巴西和法国贸易政策出现新的不确定性。

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